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      新聞資訊

      中國(guó)的經(jīng)營(yíng)性租賃為什么沒有發(fā)展起來?

      發(fā)布日期:2020-08-12     來源: 本站     點(diǎn)擊次數(shù): 1205次

      融資租賃這個(gè)“舶來品”自上個(gè)世紀(jì)80年代初引進(jìn)到中國(guó),其發(fā)展可謂一波三折。雖然融資租賃的出生年代與保險(xiǎn)、信托等金融業(yè)態(tài)相同,但發(fā)展卻遠(yuǎn)不及其他金融行業(yè)。截止2018年底保險(xiǎn)資產(chǎn)規(guī)模16萬億,信托30萬億,融資租賃資產(chǎn)規(guī)模僅有6.65萬,而且融資租賃的規(guī)模也只是在最近十多年才發(fā)展起來的。2006年融資租賃的合同余額僅有80億。當(dāng)下融資租賃發(fā)展又遇到新的瓶頸,經(jīng)濟(jì)下行資產(chǎn)壞賬率不斷攀升;利率市場(chǎng)化改革不斷推進(jìn),使融資租賃公司遭受來自銀行和金租的沖擊越來越大;監(jiān)管趨嚴(yán),以前因監(jiān)管真空而促使租賃公司野蠻生長(zhǎng)的外部環(huán)境也不復(fù)存在。面對(duì)困境,整個(gè)行業(yè)都在反思過去,為未來尋找新的出路。

      筆者在想,除了宏觀環(huán)境的變化外,各家租賃公司在業(yè)務(wù)拓展上還存在哪些不足,此時(shí)經(jīng)營(yíng)性租賃業(yè)務(wù)的開展逐漸進(jìn)入筆者的腦海。在國(guó)際市場(chǎng)上,經(jīng)營(yíng)性租賃占融資租賃資產(chǎn)規(guī)模的40%以上。我們看國(guó)內(nèi)市場(chǎng),2017年末經(jīng)營(yíng)性租賃資產(chǎn)余額大約3000億,僅占融資租賃資產(chǎn)規(guī)模的5%。而且資產(chǎn)主要集中在航空航運(yùn)領(lǐng)域。開展經(jīng)營(yíng)性租賃業(yè)務(wù)的租賃公司也主要集中在“千億俱樂部”的工銀租賃、國(guó)銀租賃、民生租賃、遠(yuǎn)東租賃以及渤海租賃等。

      2018年5月31日,由中民投主辦的“租賃發(fā)展在中國(guó):成功之道—向成熟市場(chǎng)學(xué)習(xí)”研討會(huì)在北京舉行,國(guó)際租賃專家阿曼波先生再次提出了經(jīng)營(yíng)性租賃才是真租賃,并呼吁大力發(fā)展經(jīng)營(yíng)性租賃。那么為什么在中國(guó)經(jīng)營(yíng)性租賃沒有做起來呢?

      筆者認(rèn)為最重要的因素是天性使然。人的天性就是懶惰,為什么我們明白很多道理,卻依然過不好這一生?因?yàn)槿鄙侪h(huán)境的約束,面對(duì)困難的事情,我們大部分的時(shí)候習(xí)慣性的選擇回避。然后去做簡(jiǎn)單的、開心的、讓人感覺刺激的事。對(duì)于租賃公司而言也是如此,面對(duì)融資租賃和經(jīng)營(yíng)性租賃,雖然后者被稱為“真租賃”,可以幫助租賃公司建立更高的競(jìng)爭(zhēng)壁壘,獲取更持久的收益,但是融資租賃操作簡(jiǎn)單,賺錢更快,尤其是政信業(yè)務(wù),一個(gè)項(xiàng)目動(dòng)則上億,服務(wù)費(fèi)隨便一收就是幾百萬,多刺激。尤其,在過去的十多年里,市場(chǎng)需求旺盛,租賃公司干著銀行的事卻沒有遭遇銀行的各種束縛和監(jiān)管,這個(gè)錢不賺白不賺。所以,經(jīng)營(yíng)性租賃沒有做起來也在情理之中。但我們也不能簡(jiǎn)單地認(rèn)為租賃公司都是只顧眼前的茍且,沒有詩和遠(yuǎn)方。很多租賃公司在經(jīng)營(yíng)性租賃上也做了大量嘗試,但效果確實(shí)不理想。遇到的問題也是制約經(jīng)營(yíng)性租賃發(fā)展的客觀因素。

      筆者認(rèn)為難點(diǎn)可歸納為以下幾個(gè)方面:

      第一,適租的經(jīng)營(yíng)性租賃物件難尋

      經(jīng)營(yíng)性租賃和融資租賃最本質(zhì)的區(qū)別就是與資產(chǎn)所有權(quán)有關(guān)的全部風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬是否轉(zhuǎn)移。在融資租賃業(yè)務(wù)中,與資產(chǎn)有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬屬于承租人,對(duì)于出租人而言,他只是提供了資金的融通服務(wù),本質(zhì)上是一個(gè)金融行為。在經(jīng)營(yíng)性租賃里,資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬還在出租人手里,除了收益,出租人還需要承擔(dān)與資產(chǎn)有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn),包括設(shè)備的損壞、維修和保養(yǎng)等。

      在充分競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)環(huán)境下,一個(gè)產(chǎn)品能否成交取決于兩個(gè)因素,一個(gè)是買方要不要買,另一個(gè)是賣方愿不愿賣。按照這個(gè)邏輯我們來分析一下經(jīng)營(yíng)性租賃,對(duì)于承租人在什么情況下愿意采用經(jīng)營(yíng)性租賃而不是融資租賃呢?承租人的選擇一定是在報(bào)酬與風(fēng)險(xiǎn)之間做對(duì)比。如果資產(chǎn)給承租人帶來的報(bào)酬大于資產(chǎn)本身的風(fēng)險(xiǎn),承租人傾向于選擇融資租賃。比例,一個(gè)具有購(gòu)買能力的人在思考租房子還是買房子的時(shí)候,如果房產(chǎn)未來的預(yù)期是升值,那么他一定選擇買房子。相反,如果資產(chǎn)本身的報(bào)酬小于資產(chǎn)帶來的風(fēng)險(xiǎn),承租人更愿意采用經(jīng)營(yíng)性租賃。那么什么情況下,資產(chǎn)的報(bào)酬小于其所帶來的的風(fēng)險(xiǎn)呢?

      1、使用設(shè)備的時(shí)間遠(yuǎn)小于設(shè)備的生命周期。如,在不同施工階段需要使用的工程機(jī)械類設(shè)備,在不同作業(yè)周期下使用的農(nóng)機(jī)設(shè)備。這些設(shè)備都屬于在特定環(huán)境和特定狀態(tài)下才會(huì)使用,使用設(shè)備的時(shí)間遠(yuǎn)小于設(shè)備的生命周期。

      2、承租人不愿意承擔(dān)設(shè)備使用過程中的維修、保養(yǎng)等技術(shù)工作。如,飛機(jī)、高端醫(yī)療設(shè)備租賃等。這些設(shè)備的工藝性強(qiáng),維護(hù)和保養(yǎng)成本高,對(duì)于承租人而言不愿承擔(dān)資產(chǎn)本身的風(fēng)險(xiǎn),他也更傾向于采用經(jīng)營(yíng)性租賃。

      3、資產(chǎn)的技術(shù)更新和貶值快。如,汽車、電腦等?,F(xiàn)在大家都看到了汽車租賃的市場(chǎng)空間,很多租賃公司都在布局汽車租賃。

      以上這三種情況是承租人在有能力并且愿意采用租賃的方式下,考慮選擇哪種租賃方式的邏輯。假如承租人沒有能力購(gòu)買或者無法購(gòu)買也有可能采用經(jīng)營(yíng)性租賃。例如設(shè)備價(jià)格高,承租人無力承受,資金不足或經(jīng)濟(jì)上不劃算,還有一些外資企業(yè)在國(guó)內(nèi)不愿意購(gòu)置固定資產(chǎn),也會(huì)采用租賃的方式。

      承租人想通過經(jīng)營(yíng)性租賃來租,但出租人愿不愿意呢?接下來,讓我們來分析一下出租人考慮這件事的邏輯。因?yàn)榻?jīng)營(yíng)性租賃是通過安排“不完全支付”的租賃形式來滿足承租人臨時(shí)使用資產(chǎn)的需要。所以出租人一定會(huì)考慮:

      1、經(jīng)營(yíng)性租賃的目的主要是短期使用設(shè)備,且中途可能會(huì)退租。如果承租人不租,租賃公司收回設(shè)備以后能不能再租出去?這就要求設(shè)備一定具有通用性,如飛機(jī)、汽車、工程機(jī)械類等資產(chǎn)都具有通用性。諸如企業(yè)的生產(chǎn)設(shè)備,這些資產(chǎn)會(huì)因?yàn)樯a(chǎn)條件、產(chǎn)品類型、產(chǎn)能要求、技術(shù)性能的不同而有很大差異性,它的定制化和獨(dú)有性決定承租人一旦不愿租賃,出租人很難再轉(zhuǎn)租。

      2、在經(jīng)營(yíng)性租賃業(yè)務(wù)中,出租人始終擁有租賃物件的所有權(quán),并承擔(dān)有關(guān)的一切利益和風(fēng)險(xiǎn)。所以,很多情況下出租人既要提供租賃物件,同時(shí)可能還需要提供必要的服務(wù),如設(shè)備的維修、維護(hù)和保養(yǎng)等。出租人有沒有這個(gè)能力?當(dāng)然這種情況下,出租人可以根據(jù)是否提供除資產(chǎn)租賃本身以外的服務(wù)分為干租和濕租,所謂干租就是租賃公司只租設(shè)備,其他承租人自己承擔(dān)。例如,很多飛機(jī)租賃就屬于干租,租賃公司只租飛機(jī),不包括機(jī)組和備件,承租人必須自己提供機(jī)組、燃油以及維修服務(wù)。

      3、二手資產(chǎn)的處置能力。因?yàn)橘Y產(chǎn)的所有權(quán)屬于出租人,而二手資產(chǎn)的處置,包括再租賃和銷售都是租賃公司很重要收入來源,如果出租人不具備這樣的能力,或者市場(chǎng)上沒有形成成熟的二手資產(chǎn)交易市場(chǎng),出租人也不愿承擔(dān)這樣的風(fēng)險(xiǎn)。

      綜上所述,一個(gè)資產(chǎn)是否適合開展經(jīng)營(yíng)性租賃業(yè)務(wù),承租人會(huì)考慮這個(gè)資產(chǎn)給他帶來的收益是否足夠大,他是否愿意承擔(dān)與之相伴的風(fēng)險(xiǎn)。如果愿意,對(duì)于承租企業(yè),融資租賃實(shí)質(zhì)上就是分期付款購(gòu)置固定資產(chǎn)的一種變通方式。如果不愿意,承租人寧愿采用經(jīng)營(yíng)性租賃的方式。對(duì)于出租人,除了要考慮承租人的需求,還要考慮他有沒有能力做。包括二手資產(chǎn)能不能再租賃,再銷售,過程中資產(chǎn)本身的風(fēng)險(xiǎn)能不能承受等。面對(duì)種種限制,適合做經(jīng)營(yíng)性租賃的資產(chǎn)很難尋找。

      第二,經(jīng)營(yíng)能力構(gòu)建難度大

      融資租賃做起來很簡(jiǎn)單,租個(gè)像樣的辦公室,招個(gè)有從業(yè)背景的團(tuán)隊(duì),只要股東有錢,這事就成了。但經(jīng)營(yíng)性租賃可沒想象的那么簡(jiǎn)單。

      1、哪些設(shè)備租賃市場(chǎng)空間大,哪些設(shè)備性能好,穩(wěn)定性高, 面對(duì)繁多復(fù)雜的細(xì)分領(lǐng)域、不同品牌和型號(hào)的設(shè)備,如何選擇都需要出租人自己確定。所以,沒有很深產(chǎn)業(yè)背景的團(tuán)隊(duì)做不了。

      2、因?yàn)榕c資產(chǎn)有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬始終在出租人手中,所以,設(shè)備的全周期運(yùn)營(yíng)環(huán)節(jié)也都在出租人這里。包括采購(gòu)、租賃、維修、保養(yǎng)、銷售等。這些經(jīng)營(yíng)能力如何構(gòu)建?如何利用規(guī)模采購(gòu)降低成本、優(yōu)化資產(chǎn)配置;如何延長(zhǎng)設(shè)備租賃期、提高設(shè)備利用率、提高租金價(jià)格、降低設(shè)備調(diào)度成本;如何規(guī)模維修降低成本、提高設(shè)備完好率、提供維修服務(wù);如何規(guī)模采購(gòu)降低成本,銷售備件賺取差價(jià);如何規(guī)模管理提高售價(jià),提供二手設(shè)備服務(wù),提供配置融資業(yè)務(wù)等。這些運(yùn)營(yíng)能力的構(gòu)建也早已脫離現(xiàn)有融資租賃公司的經(jīng)營(yíng)能力之內(nèi),進(jìn)入到產(chǎn)業(yè)運(yùn)營(yíng)階段。

      第三,缺乏專業(yè)人才

      經(jīng)營(yíng)性租賃公司的人才跨度大,需要不同層次和結(jié)構(gòu)的專業(yè)人才。比例,融資租賃的租金設(shè)計(jì)比較簡(jiǎn)單,按照公司收益率的要求和承租人可接受的方式就可得到一個(gè)雙方滿意的方案。但經(jīng)營(yíng)性租賃租金設(shè)計(jì)考慮的因素很多,要考慮客戶需求、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、設(shè)備生命周期、設(shè)備空置率、資產(chǎn)調(diào)度成本、維修和保養(yǎng)的成本,資產(chǎn)處置的成本等。而且很多因素不是固定的,會(huì)根據(jù)不同的品牌、產(chǎn)品、型號(hào)、過程管理、市場(chǎng)情況而變化。所以,租金的設(shè)計(jì)包括或然率的計(jì)算。類似保險(xiǎn)精算師,經(jīng)營(yíng)性租賃也需要專業(yè)的租金精算師。在資產(chǎn)配置方面,購(gòu)買哪個(gè)品牌,哪個(gè)型號(hào),哪個(gè)類型的設(shè)備都影響著租賃公司的收益,這也需要對(duì)行業(yè)有精深理解的專業(yè)人才。在設(shè)備維護(hù)、保養(yǎng)過程中需要技術(shù)服務(wù)人員。在業(yè)務(wù)推廣方面,市場(chǎng)網(wǎng)絡(luò)、營(yíng)銷渠道和業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)的建設(shè)方面也與融資租賃有很大不同。在高端設(shè)備的經(jīng)營(yíng)性租賃中,對(duì)人才的要求更高。如飛機(jī)租賃,航空領(lǐng)域的租賃人才很多以法律背景人士為主,需精通國(guó)內(nèi)國(guó)際法、歐美法律的專業(yè)人才。

      第四,缺少稅收政策的支持

      談到中國(guó)發(fā)展經(jīng)營(yíng)性租賃的障礙,最主要還是政策障礙,具體就是稅收障礙。目前國(guó)內(nèi)對(duì)出租人在經(jīng)營(yíng)性租賃合同下的租金收入全額征收5%的營(yíng)業(yè)稅。而融資租賃業(yè)務(wù)實(shí)施增值稅,適用稅率為16%,售后回租賃業(yè)務(wù)視為“貸款服務(wù)”,適用稅率為6%。如果國(guó)家對(duì)經(jīng)營(yíng)性租賃的稅收沒有支持政策,經(jīng)營(yíng)性租賃也很難得到大的發(fā)展。

      經(jīng)營(yíng)性租賃被視為融資租賃的進(jìn)化版,也是融資租賃發(fā)展到一個(gè)高級(jí)階段的產(chǎn)物,這個(gè)階段承租人更加成熟,對(duì)租賃公司的要求也更高。租賃公司也可以為承租人提供更全方位的服務(wù),資產(chǎn)交易也形成了成熟的二級(jí)市場(chǎng)。雖然租賃公司在通往經(jīng)營(yíng)性租賃階段的過程中還面臨很多困難和問題,但辦法總比困難多,很多問題都是可以克服的,就看租賃公司愿不愿意沉下心,踏實(shí)去做。融資租賃的“寒冬”已來,也許經(jīng)營(yíng)性租賃的“春天”不遠(yuǎn)了。

      來源:財(cái)經(jīng)白皮書


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