創(chuàng)新是推動金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要動力。近年來，中國金融業(yè)在金融支付、金融科技、金融產(chǎn)品、金融主體以及金融監(jiān)管等方面持續(xù)創(chuàng)新，在供給側豐富了服務內(nèi)容，在需求側滿足了客戶差異化的需要。但同時也引發(fā)了一些問題和風險。對此，金融機構要保持清醒的認知，合理把握創(chuàng)新與風險防控的關系，在堅守風險防控底線的基礎上，不斷提升服務實體經(jīng)濟的能力。

當前，中國經(jīng)濟發(fā)展正從資源驅動轉向創(chuàng)新驅動，新的經(jīng)濟模式呼喚新的金融模式。小到金融支付工具創(chuàng)新，大到金融主體創(chuàng)新，再到金融監(jiān)管創(chuàng)新，可以預見，未來金融創(chuàng)新將貫穿經(jīng)濟發(fā)展和金融產(chǎn)業(yè)的方方面面，成為推動中國經(jīng)濟轉型發(fā)展的重要力量。

支付手段創(chuàng)新。支付結算是最基本的金融服務，也是最重要的金融基礎設施。近年來，新的支付手段層出不窮，二維碼支付、NFC支付、指紋支付、刷臉支付、聲波支付、可穿戴移動支付等逐步應用于各種金融場景，切實改善了人民群眾的支付體驗。此外，部分國家的中央銀行也正在研發(fā)數(shù)字貨幣,這將對現(xiàn)有支付手段產(chǎn)生顛覆式變革。

金融科技創(chuàng)新。近年來，金融機構積極借助金融科技推動數(shù)字化轉型，運用生物識別、人工智能、大數(shù)據(jù)分析等技術，創(chuàng)新業(yè)務模式，提升管理能力。例如，引入人臉識別、指紋識別等安全認證技術，保障客戶資金和移動支付安全；將人工智能、大數(shù)據(jù)分析等應用于營銷、授信、審批、預警、清收等信貸業(yè)務環(huán)節(jié)，提升信貸風險防控水平。

金融產(chǎn)品創(chuàng)新。近年來，傳統(tǒng)金融產(chǎn)品不斷改進，創(chuàng)新性金融產(chǎn)品陸續(xù)推出，客戶服務廣度和深度不斷提升。例如，互聯(lián)網(wǎng)公司借助資產(chǎn)證券化、與商業(yè)銀行聯(lián)合放貸等模式，持續(xù)做大線上貸款業(yè)務規(guī)模，擴大客戶群體。傳統(tǒng)銀行業(yè)也積極創(chuàng)新，運用自身數(shù)據(jù)優(yōu)勢挖掘潛在客戶，或依托產(chǎn)業(yè)鏈核心企業(yè)，創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)鏈金融產(chǎn)品；或依托客戶資金流水、納稅信息等，創(chuàng)新普惠金融產(chǎn)品。

金融主體創(chuàng)新。當前，金融市場參與主體呈現(xiàn)多元化趨勢?；ヂ?lián)網(wǎng)巨頭進入金融領域，新技術與新思維不斷沖擊傳統(tǒng)金融機構。新出現(xiàn)的直銷銀行，不設立線下實體網(wǎng)點，不設立過多內(nèi)部層級，探索銀行經(jīng)營新模式。城商行、農(nóng)商行等中小金融機構規(guī)模持續(xù)擴張，市場影響力愈發(fā)重要，逐步改變金融領域競爭格局。金融主體的日益豐富，彌補了傳統(tǒng)金融的局限，使得金融產(chǎn)品和服務的供給更加豐富和多元。

金融監(jiān)管創(chuàng)新。伴隨著金融行業(yè)的不斷演化，金融監(jiān)管與時俱進。一是監(jiān)管體制改革有序推進，成立國家金融穩(wěn)定發(fā)展委員會，強化宏觀審慎監(jiān)管和系統(tǒng)性金融風險防范，持續(xù)完善現(xiàn)代金融監(jiān)管體系。二是監(jiān)管政策持續(xù)完善，《金融控股公司監(jiān)督管理試行辦法》《互聯(lián)網(wǎng)貸款管理暫行辦法》等重要監(jiān)管政策陸續(xù)出臺，一些前期游走于灰色地帶、邊緣地帶的機構和業(yè)務納入監(jiān)管范疇，走上了理性、規(guī)范的發(fā)展道路。三是監(jiān)管技術不斷升級，利用最新的科技工具服務于監(jiān)管合規(guī)，以監(jiān)管科技規(guī)范金融科技。

金融創(chuàng)新有助于彌補金融服務“盲點”。傳統(tǒng)信貸經(jīng)營模式下，商業(yè)銀行受信貸人員素質(zhì)、數(shù)量和成本等的制約，偏重于服務大中型企業(yè)和有抵押客戶，金融服務特別是普惠金融服務有弱點、盲點。近年來，按照中央“堅持創(chuàng)新驅動發(fā)展，加快金融科技戰(zhàn)略部署與安全應用”的要求，商業(yè)銀行積極開展金融科技創(chuàng)新，線上化信貸業(yè)務蓬勃發(fā)展。自動化、智能化的業(yè)務模式，有助于擺脫人力資源束縛，使“長尾”客戶得到更多信貸服務，切實提升普惠金融覆蓋面。例如，農(nóng)業(yè)銀行近年來著力打造“小微e貸”產(chǎn)品體系，積極發(fā)展“產(chǎn)業(yè)e貸”供應鏈金融。截至2020年9月末，農(nóng)業(yè)銀行普惠型小微企業(yè)貸款余額達到9542億元，比年初增長61%，新增小微有貸戶48萬戶，貸款增速、客戶增量均居同業(yè)前列，有效滿足了不同場景、不同特點小微客戶的融資需求。

金融創(chuàng)新有助于延伸信貸服務半徑。傳統(tǒng)信貸經(jīng)營模式下，銀行網(wǎng)點集中于鬧市街頭，農(nóng)村地區(qū)、偏遠地區(qū)的金融服務則相對匱乏。近年來，在數(shù)字經(jīng)濟的創(chuàng)新大潮中，銀行對客戶的服務不再依賴網(wǎng)點和柜臺，信貸業(yè)務的數(shù)字化、線上化打破了時空界限，在任何時候、任何地點都能享受金融服務。例如，農(nóng)業(yè)銀行近年來創(chuàng)新推出“惠農(nóng)e貸”產(chǎn)品，充分挖掘利用行內(nèi)外各方面數(shù)據(jù)，探索前端移動數(shù)據(jù)采集、中端授信自動核定、后端掌銀便捷送達、支持“7×24”服務的農(nóng)戶貸款數(shù)字化轉型之路，實現(xiàn)了“讓數(shù)據(jù)多跑路、讓農(nóng)民少跑腿”。截至2020年9月末，農(nóng)業(yè)銀行“惠農(nóng)e貸”余額達3483億元，切實擴展了農(nóng)戶服務半徑。

金融創(chuàng)新有助于提升信貸管理能力。近年來，在數(shù)字化轉型過程中，商業(yè)銀行持續(xù)積累客戶資產(chǎn)、負債、消費、征信等各方面信息，并與政府部門、互聯(lián)網(wǎng)公司、金融同業(yè)深度合作，在法律許可范圍內(nèi)實現(xiàn)數(shù)據(jù)共享。這些積累的數(shù)據(jù)，形成了全面、立體的“客戶畫像”，疊加大數(shù)據(jù)、人工智能分析技術的逐步推廣，商業(yè)銀行從幾十甚至上百個角度的信息中捕捉風險信號，與傳統(tǒng)風險管理手段互為補充，使得對客戶的風險審視更加全面，切實提升了商業(yè)銀行的信貸風險管理能力。例如，農(nóng)業(yè)銀行積極強化雙線管理、雙基管理、三線一網(wǎng)格、科技案防等“四支利箭”；同時，堅持科技創(chuàng)新驅動，打造大數(shù)據(jù)風控平臺，引入內(nèi)部數(shù)據(jù)和多方外部數(shù)據(jù)，開發(fā)多維度、智能化的風控模型，著力強化信貸欺詐風險的監(jiān)測和預警處理。傳統(tǒng)手段與創(chuàng)新工具的聚合發(fā)力，不僅提高了管理效率，更提升了風險防控效果。

金融創(chuàng)新是一把“雙刃劍”，好的創(chuàng)新可以提高金融服務的普惠性和覆蓋面，不當創(chuàng)新則會增大風險的隱蔽性、傳染性和破壞性。從歷史看，許多金融危機都是由不當創(chuàng)新所引發(fā)，如2008年的美國次貸危機等。當前，我國宏觀杠桿率仍處于較高水平，金融體系仍具有脆弱性，信貸風險防控任務依然艱巨，在解決好傳統(tǒng)信用風險問題的同時，還要切實應對金融創(chuàng)新帶來的全新挑戰(zhàn)。

挑戰(zhàn)一：金融創(chuàng)新容易越過“理性”的邊界

部分金融創(chuàng)新引導客戶非理性消費。任何金融活動，都必須在社會主義核心價值觀指引下，符合特定的價值規(guī)則。然而，當前部分金融機構的金融產(chǎn)品設計不當，倡導過度負債、超前消費等享樂主義，以普惠金融之名，在未對客戶償債能力和債務負擔全面評估的情況下，向實際收入不足、還款能力偏弱的群體過度放貸，導致了放款機構信貸風險的持續(xù)積累，也對借貸主體的生活、工作造成了負面影響。

部分金融創(chuàng)新潛藏非理性因素。當前，一些創(chuàng)新產(chǎn)品短期風險低、收益好，部分金融機構不斷做大規(guī)模，甚至超出風險承擔能力發(fā)展。但是，這些產(chǎn)品由于未經(jīng)歷完整的經(jīng)濟周期檢驗，潛藏較高的長期風險。還有部分金融機構，通過復雜的產(chǎn)品設計，自身不承擔風險或承擔較少風險，將風險轉嫁給投資者和金融系統(tǒng)，導致系統(tǒng)性金融風險增加。

部分金融創(chuàng)新加劇信息壟斷風險。從互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的發(fā)展經(jīng)驗看，在數(shù)字化和線上化進程中，大型公司迅速增長，“頭部效應”非常明顯。掌握大量客戶信息和數(shù)據(jù)的大型企業(yè)擁有市場主導地位，往往形成競爭壁壘，使得資源和權力集中于少數(shù)企業(yè)，形成市場壟斷和“贏者通吃”，不利于市場公平競爭，不利于為客戶提供更好的信貸服務。

挑戰(zhàn)二：金融創(chuàng)新使部分風險有所加重

部分金融創(chuàng)新加重了“灰犀?！憋L險。近年來，為防范系統(tǒng)性金融風險和推動淘汰落后產(chǎn)能，中央政府加強“僵尸企業(yè)”治理，限制向自身沒有經(jīng)營造血能力的企業(yè)投放貸款。但是，部分信貸資金假借金融創(chuàng)新，以信托融資、理財融資等各種形式和通道，繞道借給“僵尸企業(yè)”，推高融資成本，增加了系統(tǒng)性金融風險。此外，一些創(chuàng)新貸款產(chǎn)品的授信和準入高度依賴借款人的房產(chǎn)價值和住房貸款，進一步加重了金融與房地產(chǎn)之間的共振風險。

部分金融創(chuàng)新加重了期限錯配風險。當前，一些金融創(chuàng)新增加了金融機構資產(chǎn)、負債的期限錯配，不僅產(chǎn)生了流動性風險隱患，也增加了信用風險防范化解的難度。例如，一些理財融資產(chǎn)品，設計期限較短，但投資于長期項目，回報期限較長，導致資產(chǎn)與負債的期限錯配，產(chǎn)品到期時無法通過項目收益現(xiàn)金流進行自償，只能通過滾動發(fā)行等方式進行周轉。投資者在購買此類產(chǎn)品時，并不了解產(chǎn)品底層的資產(chǎn)情況，也不掌握期限錯配的具體信息，難以做出有效的風險判斷。這些產(chǎn)品一旦出現(xiàn)周轉或償付困難，將引發(fā)流動性匱乏和兌付困難。

部分金融創(chuàng)新凸顯了模型風險。傳統(tǒng)信貸模式下，業(yè)務辦理和風險防控采取“專家+模型”的方式，專家發(fā)揮決定性作用，模型發(fā)揮輔助性作用。商業(yè)銀行通過壓實管理責任，筑起風險防范“防火墻”，以信貸專家的主觀性和靈活性，來應對風險的多樣性和多變性。與傳統(tǒng)模式相比，依賴數(shù)據(jù)和模型的新信貸業(yè)務模式面臨新問題和新挑戰(zhàn)，數(shù)據(jù)質(zhì)量、模型方法、模型使用、模型管理、模型缺陷等模型風險問題，可能給商業(yè)銀行帶來不小的損失。

部分金融創(chuàng)新凸顯了欺詐風險。近年來，越來越多的金融機構推出線上信用貸款，但由于技術局限和信息校驗不足，給不法之徒提供了可乘之機。近期，公安機關查處了一起騙貸案件，涉案團伙通過控制空殼公司賬號、粉飾公積金繳納記錄等手段，從多家銀行獲取貸款，造成超過10億元的壞賬。展望未來，傳統(tǒng)信貸業(yè)務在數(shù)字化、線上化轉型過程中，將會持續(xù)面臨更高的欺詐風險，勢必呈現(xiàn)“魔高一尺、道高一丈”的持續(xù)角力態(tài)勢。

挑戰(zhàn)三：金融創(chuàng)新容易走向管理的邊緣地帶

部分金融創(chuàng)新復雜度過高。金融產(chǎn)品過于復雜，不利于投資者和監(jiān)管方的理解，增加了信息壁壘，降低了透明性，掩蓋了產(chǎn)品風險。前些年，基于傳統(tǒng)信貸業(yè)務，衍生出信貸資產(chǎn)證券化、信托收益權（受益權）轉讓融資等一系列金融產(chǎn)品。其中，部分產(chǎn)品在多層嵌套、明股實債、分層設計等包裝下，信用鏈條不斷延長，權益責任不斷分解，使得風險在哪里、風險有多大、風險由誰擔這些基本問題變得模糊，大幅增加了信貸風險的防范難度。

部分金融創(chuàng)新增加了風險傳染性。部分金融產(chǎn)品一頭連接著信貸業(yè)務，一頭連接著金融市場，使得信用風險、市場風險、流動性風險之間相互轉化和相互傳染，進一步增加了風險防范難度。這些異化的金融創(chuàng)新，改變了正常的金融風險分散和承擔機制，使所有風險都以尾部風險的形式存在，隱蔽性增加，但聚合在一起就是系統(tǒng)性風險。

部分金融創(chuàng)新增加了法律風險。隨著新技術的推廣應用，信貸等金融服務加速線上化，雖然提高了服務的快捷性，但也存在客戶身份核驗、法律文本留存、司法取證等困難，在出現(xiàn)權益爭端或清收處置時，易引發(fā)法律爭議，降低處置效率。

金融創(chuàng)新與風險防控不是對立關系，堅守底線是金融創(chuàng)新的基礎和前提，堅決不能以放松風控要求作為金融創(chuàng)新的代價，無論傳統(tǒng)業(yè)務還是金融創(chuàng)新，都要滿足最基本的風險管理要求，都要正確處理金融創(chuàng)新與風險防控的關系。

正確處理安全與效率的關系。風險防控與金融創(chuàng)新的沖突與對立，實質(zhì)上是要在安全與效率之間進行取舍和均衡。保證安全是追求效率的前提，安全是底線，創(chuàng)新必須堅持風險管理的底線要求。劉鶴副總經(jīng)理曾強調(diào)，“做生意是要有本錢的，投資是要承擔風險的”。對于金融這門“生意”而言，資本金就是本錢，就是用以承擔和消化信貸風險的底線。巴塞爾委員會提出的銀行資本管理要求，也是遵循這一底線要求。開展信貸業(yè)務一定要識別、計量風險的大小并保有足夠的資本金，有多少資本就辦多少業(yè)務、承擔多少風險，不能逾越自身的資本充足水平和風險承擔能力。

正確處理自我管理與監(jiān)管監(jiān)督的關系。第一，金融機構需要加強自我管理，不斷加強自身風險防控的主動性。不能一切依賴監(jiān)管，也不能把滿足監(jiān)管要求作為風險防控的最高標準和全部內(nèi)容。第二，金融機構要繼續(xù)堅持信貸風險防控的基本邏輯。金融創(chuàng)新并未改變信貸業(yè)務的實質(zhì)和邏輯，充分了解客戶、收益覆蓋風險和保持風險管理的獨立性，這些基本邏輯是在傳統(tǒng)信貸業(yè)務領域積累的寶貴財富，對金融創(chuàng)新的風險防范也有重要意義。第三，金融機構要有針對性地強化創(chuàng)新風險管控，不得偏重短期利益而忽視長期風險。要堅決貫徹落實中央關于重大風險防控要求，妥善應對“灰犀?！钡戎卮箫L險和模型風險、欺詐風險等新挑戰(zhàn)。要合理開展產(chǎn)品創(chuàng)新，避免產(chǎn)品的過度復雜化。

加強重大金融創(chuàng)新的金融倫理審查。金融倫理是指金融活動參與各方在金融交易中應遵循的道德準則和行為規(guī)范。金融創(chuàng)新不能突破傳統(tǒng)的金融倫理框架，不能倡導不正確的價值觀，不能破壞正常的市場秩序和金融生態(tài)。金融創(chuàng)新不應鼓勵過度消費和過度負債，必須與主流價值理念相契合。金融創(chuàng)新也不應混淆風險承擔的責任主體，必須堅持風險共擔的基本原則。要保證信貸決策者承擔相應的風險責任。次貸危機的教訓之一，就是信貸決策主體不承擔實質(zhì)性風險，信用風險由不了解底層資產(chǎn)的投資者承擔，造成權利與責任不對等并由此引發(fā)道德風險。

提高系統(tǒng)性金融風險監(jiān)測預警能力。第一，要建立不良資產(chǎn)嚴分類、快處置機制，切實保持資產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)定。2017年以來，農(nóng)業(yè)銀行資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)改善，這主要得益于不良貸款“凈表計劃”的實施，實行嚴分類、快處置的管控策略。當前，銀行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量仍面臨較大壓力，風險處置的周期變長、外部性增大，商業(yè)銀行有必要建立機制，增強風險反應和處置的快捷性，避免造成風險累積。第二，要持續(xù)提升資本充足水平，增強金融機構承擔、消化風險和損失的能力。近些年來，包括農(nóng)行在內(nèi)的較多銀行，不斷提升內(nèi)生資本的創(chuàng)造和儲備能力，也積極運用各類資本工具充實資本金，資本充足水平持續(xù)提升。下一步，要繼續(xù)加大資本補充力度，為系統(tǒng)性風險防控夯實資本基礎。第三，要開展針對性壓力測試，審慎判斷金融創(chuàng)新可能帶來的風險，未雨綢繆提高撥備水平和做好應急安排，確保不發(fā)生系統(tǒng)性金融風險。

為創(chuàng)新營造良好的外部環(huán)境。不承擔創(chuàng)新風險，就要承擔守舊落后的后果。因此，對金融創(chuàng)新不能因噎廢食，對創(chuàng)新失敗以及創(chuàng)新可能引發(fā)的問題給予一定的容忍度，在避免盲目冒險和過于冒進的同時，合理認清并接受創(chuàng)新的不確定性大、失敗率高的客觀事實。在堅守風控底線的基礎上，給創(chuàng)新保留足夠的空間和耐心，按照“監(jiān)管沙盒”的原則和模式，以創(chuàng)新推動提升信貸服務的普惠性和覆蓋面，提高金融服務實體經(jīng)濟的質(zhì)量和效率。■

（責任編輯   植鳳寅）